Las tasas de reaseguro comienzan a bajar, pero el mercado blando aún está lejos

Según el banco de inversión Peel Hunt, aunque las tasas de reaseguro están mostrando una tendencia a la baja, todavía faltan entre dos y tres años para que podamos considerar que el mercado ha entrado en una fase "blanda". En otras palabras, las condiciones actuales aún favorecen a los reaseguradores, quienes mantienen disciplina en suscripción, selectividad y precios tras años de presión.

La firma indica que la corrección de tarifas iniciada tras las catástrofes de 2017 y consolidada tras la crisis inflacionaria post-COVID sigue vigente, aunque con señales de moderación. No obstante, un retorno a la competencia feroz, como la vista en los años previos a 2017, todavía no se vislumbra. El capital alternativo ha regresado de forma contenida, y las aseguradoras continúan enfrentando restricciones internas y regulatorias que limitan su agresividad en precios.

Otro punto destacado por Peel Hunt es que los reaseguradores han aprovechado esta ventana de rentabilidad para robustecer balances y mitigar riesgos. Las tasas técnicas siguen siendo atractivas, especialmente en líneas como property-cat, aunque ya no hay el mismo grado de endurecimiento observado en 2023.

Por tanto, aunque hay señales de relajación en el mercado, no se trata aún de un entorno favorable para compradores. La escasez de capital nuevo y la cautela en la suscripción prolongan el actual ciclo de firmeza.

¿Qué implica esto para el negocio desde RSK?

En RSK interpretamos este contexto como una oportunidad para seguir aportando valor a nuestros clientes. Si bien los precios muestran cierto ajuste, la sofisticación en la colocación sigue siendo clave. En un entorno que aún favorece a los reaseguradores, la diferenciación técnica, el acceso directo a mercados internacionales y la estrategia de diversificación se vuelven ventajas críticas.

Desde nuestra trinchera como wholesaler, continuamos identificando capacidades eficientes y estructuras óptimas para cada cliente, especialmente en líneas desafiantes como property, energía, aviación o riesgos catastróficos. El mercado no ha ablandado del todo, pero sí requiere inteligencia de colocación más que nunca.